幸运飞艇精准5码计划官方版:房地產調控基調未變 房企發債結構分化明顯

幸运飞艇精准5码计划官方版房地產調控基調未變 房企發債結構分化明顯

【芭莎慈善捐款名单】

在房地產貸款增速連續回落的同時∴⊿,其他渠道融資也在收緊☆△。此前5月17日↑∟?,銀保監會發佈23號文□◇π,明確要求商業銀行、信託、租賃等金融機構不得違規進行房地產融資π,重點申明了銀行、信託等金融機構要對房地產行業的放款加強監管工作π。7月☆,國家發改委辦公廳印發《關於對房地產企業發行外債申請備案登記有關要求的通知》◇♀﹡,明確房企發行外債「只能置換未來一年內到期的境外債務」∴。

中小房企發債利率走高在積極尋求發債化解融資困境的房企大軍中⌒〇,中小房企發債成本居高不下甚至不斷攀高◇∵,受到各方關注◇▽。

當萬科、中海地產等行業巨頭境外發行的美元債利率低至3.5%、3.15%⌒▽♂,甚至3.05%時♀△▽,不少中小房企的發債成本卻在10%以上⌒⊙。其中♂♀,當代置業、泰禾集團、明發集團等房企發行的海外債券票面利率已經高達15%♂。

張大偉表示□⊙,房地產行業資金緊張♂┊,房企抓緊窗口期┊♀,發行大量大額度美元債∟☆∟,發債規模不斷刷新歷史紀錄♂。目前?↑,美元債是部分房企的重要資金補充∴,但因為額度原因π,很難成為最主要來源┊∴┊。

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不過♀△♀,隨着全球負利率債券越來越多☆♀,中國高票息的地產債受到的關注度越來越高∟♂?。

11月13日〇⌒,萬科A發佈公告稱▽⊿⊿,萬科地產香港進行了一宗美元票據的第14次發行:金額為4.23億美元的5.5年期固息票據☆〇┊,票面利率為3.15%;金額為3億美元的10年期固息票據∴⊿⊙,票面利率為3.5%△?∵。而12月3日晚間☆,佳源國際控股公告稱▽,公司已向聯交所提出申請〇∵,發行2022年到期的額外3000萬美元優先票據﹡♂◇,利率為13.75%△∴。12月4日﹡,毅德國際發佈公告披露擬發行美元優先無抵押票據△,年利率最低14%⊙∴,到期時最低收益率為15%﹡☆。

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從最近兩個月看⊿?,境內房地產企業發行美元債熱情依舊高漲↑。數據顯示?┊,11月△∵,境內房企發佈美元融資計劃總金額超過50億美元◇∴,刷新歷史紀錄﹡◇⌒。進入12月以來↑∟◇,房企境外融資公告接二連三⊿♂。數據顯示﹡♀,12月以來∴♀□,融信中國、力高集團、佳源國際控股等多家房企發佈融資計劃▽⊙▽,多數房企融資金額超過1億美元♂﹡⌒,融資規模普遍較高⊙。

高騰國際固定收益投資負責人侯明偉認為▽♂,目前﹡,全球28%的固定收益投資品種已達到負利率水平△,投資者若要拿到較高票息就得去投資高收益債券⌒﹡△。看好在海外發行的中資高息地產債?△♂。侯明偉表示⌒,能在海外發債的中國房地產商往往是行業佼佼者♂?,一般排名在前50☆↑,整體實力較強☆∵π。另外┊⌒♂,境外融資平台對發行主體的長期業務發展至關重要⊙?。因此♂,公司的償債意願較高♂?,違約率也會較低∟?∴。

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光大證券固收研究表示〇,當前〇∵⊿,外部融資環境依然偏緊↑⌒∵,地產企業規模為王的時代已經過去π,邁入現金流為王、加速銷售回款的時代♂π♀。在此背景下▽,房地產從投資、開發到銷售過程中☆,需要更加關注地產企業的資金鏈狀況以及抵抗流動性風險的能力▽,因為這決定了發行主體的信用資質┊∵。此外∴▽,逆勢擴張或將導致風險累積△,需警惕自2015年以來槓桿率不斷攀升、投資激進的房企♂□。

中原地產首席分析師張大偉表示♀∵,最近房企明顯更加關注資金鏈安全〇▽,房地產市場必須穩定?♂□,而穩定房地產最主要的是防止出現金融風險∴﹡,所以在最近幾個月▽,針對房地產融資的各方面政策都在規範與收緊♀⊿⊿。從目前看△,信託與海外融資都是規範而不是全面暫停┊♀,對於中小房企⊿□∴,特別是對於高負債率房企來說〇∟□,預計未來融資難度將有所加大▽,但對於大型企業來說⌒,影響相對有限◇﹡┊。

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市場人士表示∵﹡∵,不同類型房企發債成本相差較大﹡,完全體現出市場對調控政策下房企未來信用的判斷和定價∵□▽,這是市場化定價的具體體現♂♀。

房企海外發債熱情不減隨着境內地產行業的融資環境趨緊∵♂〇,不少地產企業轉向海外融資市場∴⌒▽,境外美元債成為地產上市公司的一個重要融資渠道﹡┊。

比如華潤置地於2019年12月3日發行10.5億美元前5年不可贖回次高級永續債♂♀,票息3.75%△◇?,該債券於2019年12月9日進行交割☆﹡⊙,並於香港交易所上市⊿♀↑。融信中國在12月4日公告稱﹡,發行2023年到期的3.24億美元的優先票據?,票面利率為8.1%♂。

從市場較為關心的房地產貸款數據看∟,9月末↑♂,人民幣房地產貸款餘額為43.3萬億元∵,同比增長15.6%♀,增速連續14個月回落?⌒。前三季度∟♀,新增房地產貸款4.6萬億元⊙,占同期人民幣貸款新增量的33.7%┊∟△,比去年全年佔比降低6.2個百分點⊙﹡。可以看出房地產貸款持續回落↑∟。

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從過去兩年看☆♀⊿,境內房地產企業發行外債的規模顯著上升﹡。數據顯示∵〇,2017年境內房地產企業美元債市場共發行507.28億美元▽♂,創境內房企美元債發行歷史新高∟◇♀。2018年♀⊿,境內房地產企業共發行外債約497.70億美元△π⊙。

12月12日召開的中央經濟工作會議指出△?⊙,要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位♂⊿♂,全面落實因城施策♀⊙⌒,穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制⌒⊿↑,促進房地產市場平穩健康發展▽。

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嚴控房企違規融資今年以來┊﹡↑,房地產企業面臨的融資環境依然在不斷趨嚴⌒。

摩根士丹利相關數據顯示?,2019年3月至9月∴,中國高息債的收益率提高了200個基點﹡♂,債券價格下滑使其估值優勢凸顯▽↑?。其中↑,中國高息地產債收益率尤為突出⌒,9月底的平均收益率在10%左右⌒↑┊。

房地產調控基調是否有變▽,依然萬眾矚目□∴□。

進入2019年⊙⌒π,房企發行美元債繼續增長┊。中原地產數據顯示☆,截至今年11月▽∟□,房企合計海外發佈的美元融資超過650億美元□↑,相比2018年同期上漲了接近50%┊。房企美元債刷新紀錄已成定局⊙♂。

這一表述△◇♂,既有此前一直強調的「房住不炒」┊▽,也新增了「穩地價、穩房價、穩預期」的長效管理調控機制?〇□。業內人士表示▽⌒,房地產調控基調沒有變⌒,打破了近期部分地區政策微調所引發的地產調控「鬆綁」的猜測∵△□。在整體融資環境依然趨嚴的背景下♀△,房地產企業依然在多方開闢融資渠道⊙↑♀,包括美元債在內的地產債是不可或缺的選項↑,但發債成本也有明顯分化♀。

原標題:房地產調控基調未變 房企發債結構分化明顯

人民法院網站消息顯示∴?,截至10月27日□∵▽,宣告破產的房企已經增加到408家♂∟。申請破產的地產商主要來自三四線城市♀△﹡,大多數屬於地方中小企業〇◇。其中⌒?,負債高企、融資困難等成為破產的主要原因∴。

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張大偉表示□⊙,房地產行業資金緊張♂┊,房企抓緊窗口期┊♀,發行大量大額度美元債∟☆∟,發債規模不斷刷新歷史紀錄♂。目前?↑,美元債是部分房企的重要資金補充∴,但因為額度原因π,很難成為最主要來源┊∴┊。

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比如華潤置地於2019年12月3日發行10.5億美元前5年不可贖回次高級永續債♂♀,票息3.75%△◇?,該債券於2019年12月9日進行交割☆﹡⊙,並於香港交易所上市⊿♀↑。融信中國在12月4日公告稱﹡,發行2023年到期的3.24億美元的優先票據?,票面利率為8.1%♂。

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12月12日召開的中央經濟工作會議指出△?⊙,要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位♂⊿♂,全面落實因城施策♀⊙⌒,穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制⌒⊿↑,促進房地產市場平穩健康發展▽。

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房地產調控基調是否有變▽,依然萬眾矚目□∴□。

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